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庞大烧钱调查冀东模式受阻融资租赁补位

发布时间:2019-09-14 08:07:21

  庞大“烧钱”调查:冀东模式受阻融资租赁补位

  因6个月内花光60亿元,而被市场广泛质疑的庞大集团(),10月31日公布三季报,终于揭开了其快速烧钱的谜团。

  庞大集团快速烧完的60亿元募集资金中,其中有逾20亿元为融资租赁业务总额。此前,公司曾公告,超募资金41.89亿元均用于公司主营业务,但令人质疑的是,此前庞大集团从未提及该项业务,招股说明书也并无从事该项业务的记录。

  在银根紧缩的情况下,这或意味着,庞大集团赖以成名的汽车消费信贷冀东模式正面临挑战,曾经的优势正变成亟待突破的天花板。

  融资租赁吸走20亿一石激起千层浪。

  10月17日,一则关于庞大集团发行38亿元公司债获批的信息,引发了市场对其募集资金使用情况的担忧。

  实际上,今年4月底才投向登陆A股的庞大集团,一度手握60亿元募集资金,其中超募资金高达41.89亿元。

  令人不解的是,仅六个月之后,这笔巨额募集资金就被庞大集团花费殆尽,而公司高管对于募集资金去向的闪烁其词,则进一步加重了投资者的质疑情绪。

  然而,随着公司三季报的披露,一项财务数据的变化,出卖了庞大集团超募资金的行踪。

  本报发现,截止到今年三季度,庞大集团一年内到期的非流动资产项下余额高达20.60亿元,而2010年底这一数据还只有2

  .23亿元。

  一年内到期的非流动资产,反映的是企业将于一年内到期的非流动资产项目金额。它包括一年内到期的持有至到期投资、长期待摊费用和一年内可收回的长期应收款。上海某会计事务所的一位工作人员对此表示。

  而对于该数据较年初突然增加823%,庞大集团方面给出的解释为主要是由于本公司在本期内通过融资租赁方式销售整车收入较2010 年同期增加所致。

  这说明庞大现在也开始通过金融租赁的方式销售汽车了。上海一位从事汽车销售的业内人士分析。

  而据其介绍,此前庞大集团对于金融租赁业务鲜有涉足,该公司赖以生存的业务模式被业内简称为冀东模式。

  冀东模式简单讲就是庞大为客户提供担保并向银行申请汽车消费贷款,然后再替银行收缴贷款本息的汽车消费信贷模式。上述业内人士告诉。

  对于前述数据,庞大集团证券事务代表刘世博向本报表示,通过银行做的是消费信贷,我们做的是融资租赁,但具体操作模式我也不太清楚。

  前述汽车销售人士对此表示,融资租赁就是把汽车从厂家那买下来,再通过租赁的方式提供给客户使用,客户用支付租金的方式还清车款及利息后再获得车辆的产权。

  该业内人士的介绍意味着,今年前三季度庞大集团累计花费20.60亿元,用于购置汽车并通过融资租赁的方式,销售给客户。而这笔资金将在未来一年甚至更长时间内被收回。

  这种服务方式带有一定的金融服务的性质,可以称之为类金融业务。浙江一家大型融资租赁公司的高层认为。

  令人质疑的是,此前庞大集团从未提及该项业务,招股说明书也并无从事该项业务的记录。

  国家对这个没有特别规定,只要使用的资金是自有资金,他们的行为应该都是合法的,也没有特别大的问题,跟他们提供担保的汽车贷款实际风险上是一样的,只是提供资金的主体变成了他们自己。前述融资租赁业内人士坦言。

  尽管从未公开过公司将开展融资租赁业务,但这一信息在券商研究员眼里早已不是。

  据上海某券商分析师介绍,庞大集团高管曾坦言,公司刚刚上市,资金实力较为突出,公司可以用自有资金做融资租赁业务。

  当被问及上述行为是否涉及信息披露违规时,上海某券商投行部负责人认为:公司使用募投资金以外的资金进行的业务,的确不需要对外披露,因为有时涉及商业机密等问题。

  冀东模式受挫

  在前述汽车销售界人士看来,庞大集团涉足融资租赁业务,或许意味着公司赖以做大的冀东模式正在面临挑战。

  如果公司能为客户拿到商业贷款,就没必要占用自己的现金流,融资租赁对于现金流的要求非常高。前述浙江融资租赁界人士表示。

  实际上,尽管刚完成上市融资,但截止到今年三季度,庞大集团的资产负债率仍高达77.86%。

  矛盾的另一面,银行信贷资金紧缩是庞大集团借道融资租赁的原因。

  庞大集团中报显示,截止到2010年中期,公司汽车消费信贷担保余额为82.59亿元,而2010年年末这一数据为81.53亿元,新增贷款担保余额仅为1.06亿元,增幅为1.3%。

  因为消费信贷的主要客户是商用车客户,但上半年商用车市场表现不好,销量下去了,消费信贷这块业务做的当然也就少一点。银根紧缩也会有影响,但主要还是市场的原因。刘世博告诉本报。

  湖南一家特种车企业一名业务员告诉本报:信贷紧缩影响比较明显,贷款比以前难拿了,周期也变长了,不是银行不愿贷,银行现在也缺钱。

  中期数据显示,庞大集团卡车销售总额为84.60亿元,而据前述券商研究员介绍,庞大集团重卡销售中使用信贷的比例约为40%-50%。

  按上述比例,正常情况下,仅今年上半年,庞大集团新增贷款担保余额将增加33.84亿42.3亿元,但今年上半年该数据较年初仅增加1.06亿元。

  贷款萎缩必然影响公司销售状况,这个时候庞大集团采用融资租赁的方式促进销售,不失为一个好办法,但也不是长久之计,钱花完了怎么办?上述券商研究员认为。

  这被认为是庞大集团在募集资金使用完毕后,又紧急发行公司债的主要原因。

  尽管凭借超募获得的巨额资金支撑,庞大集团巧妙地运用融资租赁抵消了银根紧缩带来的不利影响,但公司今年前三季度净利润仍同比10.48%的下滑。

  银根持续紧缩之下,这一现象对于庞大集团和其投资者而言,显然都不是一个好兆头。

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