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深交所A股上市公司投资收益占比过高

发布时间:2020-09-17 05:56:49
深交所:A股上市公司投资收益占比过高 深圳证券交易所昨天发布《深市主板公司2007年年报业绩分析》,报告显示,深市主板公司2007年业绩所出现的超常规增长在很大程度上是一种外延式的增长,即大股东通过定向增发、整体上市等方式注入优质资产带来的上市公司规模扩张,同时新会计准则实施及投资收益的增长也对业绩增长起到了重要的推动作用。 业绩增长前所未有 统计表明,深证成份指数公司、深证红利指数成份股及深证治理指数成份股公司业绩表现突出,2007年度加权平均每股收益分别高达0.79元、0.71元及0.79元,加权平均净资产收益率分别高达16.36%、15.45%及16.54%,大大高出市场的平均盈利水平,已成为深市上市公司的中流砥柱。 但是,从业绩增长的质量来看,主营业务对公司利润的影响程度正在减弱,上市公司业绩提升与投资收益、营业外收入以及非经常性损益的贡献密切相关。报告认为,主营业务绝对金额的超常规增长,部分原因也在于股改后大股东将优质资产注入上市公司带来的公司规模扩大。而迷你煎蛋锅随着资产注入过程的逐步完成,这种超常规增长也将告一段落。 资产注入对业绩贡献大 深交所的分析认为,2007年,深市主板公司非经常性损益同比增长136.27%,高于同期净利润的增速;非经常性损益占净利润的比重为16.98%,也高于2006年的水平。其中,非流动资产处置、债务重组、政府补助以及同一控制下企业合并4个项目,创意珠子占全部非经常性损益的比例为88.35%。 在债务重组方面,2007年,深市主板公司的债务重组净收益占主板公司净利润的4.82%。债务重组收益排名前10位的公司有9家属于ST或ST公司,且基本上全部通过债务重组实现了扭亏为盈。这表明,随着新会计准则规定债务重组收益计入当期损益,绩差公司将可以通过债务重组“麻雀变凤凰”,极大地刺激了这一类的公司进行债务重组。 股票投资收益影响偏高 对于市场所关注的股票投资收益对上市公立式挤压制管机司业绩的影响,深交所的统计显示,深市主板公司共有199家持有交易性金融资产和可供出售金融资产这两类金融资产中的一种或两种,占上市公司的四成,这些金融资产绝大部分是对其他上市公司的股票投资。 从股票投资收益对上市公司盈利的影响来看,扣除对联营企业和合营企业的投资收益,2007年深市主板公司的其他投资收益占利润总额的比例为14.31%。主要来自于上市公司在二级市场上低买高卖其他上市公司的股票。报告认为,与海外成熟市场的上市公司相比,股票投资收益占利润总额的比例明显偏高。
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